什么是股票去杠杆 外资再度减少, 这一次撤资创纪录!

发布日期：2024-09-15 23:24    点击次数：84

跌跌不休什么是股票去杠杆，喋喋不休。

上个季度，外国投资者从国内撤资达到了创纪录的水平。

根据外汇局发布的数据显示，今年4-6月，我国国际收支中的直接投资负债减少了近150亿美元。

如果今年剩余时间这一趋势继续延续下去，那么这将是自1990年有数据以来，外资的首次年度净流出。

过去数年，外国直接投资几乎一直在下跌，用跌跌不休来形容也毫不为过。

为了提振外国投资者对华信心，过去数年，我们也几乎是喋喋不休地诉说着国内经济的长期向好，但从实际情况来看，效果难以改变。

为何外资一跌再跌，难以改变？

从实际情况来看，国内新建工厂等新增投资低于预期，是关键性因素。

低于预期，即意味着投资回报率低；再者，国内过去多年来“重投资，轻消费”的经济模式没有得到转型，也进一步导致了外资的投资意愿降低。

叠加欧美地缘局势复杂性，以及美国大选的不确定性，共同导致了外资投资的下滑趋势。

从数据来看，外国企业对华直接投资减少了148亿美元，折合人民币1062亿元；从用于工厂建设和并购的资金来看，流出资金已经超过流入的规模。

资本外流的金额已经超过了自1998年启动统计以来首次出现负增长的2023年7-9月的121亿美元。

过去，在华市场一直都是仅次于美国的最大投资地；自我们引入市场经济以来，一直积极吸引外资，促进经济高速增长，这个速度几乎没有太大变化，哪怕是2008年的次贷危机，也没有影响到外资投资我国市场。

但转折点出现在新冠病毒期间。

2022年春天，国内最大的经济城市上海陷入封控，长达数月的封控一度引起人们的恐慌，对未来担忧加剧的外资直接投资也从2022年4-6月开始大幅下降。

新冠病毒一直到2023年1月才堪堪结束，人们一度以为失去的外资会回来，正如失去的消费会出现“报复性”一样。

但事实证明，有些东西一旦形成了既定事实或习惯，那么就很难回来。

此刻，摆在我们面前更大的挑战，可能比新冠病毒还要严重。

外资为什么没有随着新冠病毒解除而回来呢？

答案是内部的经济结构出现了问题。

一开始就是房地产，从恒大陷入债务危机开始，房地产行业的问题就开始不断显现，碧桂园、甚至是万科都相继出现财务困难，连带着影响市场情绪，房价开始下跌。

房价暴跌，过去几十年来积累起来的国内中产群体，率先扛不住。

房子占据着国内家庭资产的七成左右，尤其是大量的中产群体几乎把所有的资产都押注在房子身上，房价一跌，就意味着中产的财富开始缩水，于是消费就变得谨慎，甚至开始降级。

消费不足，层层传导，最终我们对外资的吸引力，也开始减弱。

尽管新冠病毒结束了，但转头我们就撞上了房地产下行周期，这是一个需要用更长时间来解决的结构性问题。

内需不足，经济复苏力度依然薄弱，这是我们今天所面临的问题，今年4-6月实际国内生产总值按现经济“瞬间风俗”的季节性因素调整后的环比数据来看，增长了0.7%，与1-3月的1.5%相比，已经有所放缓。

国内消费不足，国外贸易壁垒升高，内外夹击之下，都导致外资流出意愿加大。

我们通常持相反的观点来应对市场情绪，而交易者净做多的事实表明欧元/美元价格可能会继续下跌。不过，交易员的净多头比昨日和上周都要少。近期市场情绪的变化警告称，尽管交易者仍净多头，但当前欧元/美元的价格趋势可能很快逆转走高。

包含在对国内投资之外的外资当地法人等相关企业的债务净流出高达220亿美元，净流出额创下有可比数据的1998年以来的新高，这也显示出海外的母公司从当地法人撤回资金的动向正在加强。

毫无疑问，这绝对不是一个好消息。

很多人说，我们已经是世界第二大经济体了，外资来不来无所谓，来了固然更好，走了也无所谓，对我们没有多大的损失。

但说这话，是完全没有事实依据的。

早在几年前，高层就曾说过，投资每增长1个百分点，就可以创造数十万个新增就业岗位，考虑到今天国内就业形势的严峻性和内卷性，这表明在现阶段，由于内需和投资的不足，新增就业岗位较少，已经导致了内卷的固化和扩大。

作为一个世界第二大经济体，投资和国际一旦脱轨，后果是非常可怕的；往小了说，新增就业岗位不足，职场更加内卷，普通人的收入上升机会更少。

往大了说，外资减少，是否也意味着我们已经离国际化越来越远了呢？

毫不客气地说，我们是现阶段国际秩序的最大受益者，这一点是不可改变的事实，从2001年加入WTO以来，我国在很长的一段时间里，都是世界上最大的贸易顺差国，每年赚到的外汇，都是一个天文数字。

因此，外资减少，看起来好像是外资的损失，但考虑到其他新兴经济体的不断崛起和吸引外资不断增长，对我们来说，外资流入我国市场的减少，我们自己的损失其实要更大。

这一点，已经体现在了就业上面，这也是为什么近年来我们一直在不厌其烦传达经济稳中向好的原因，那就是吸引外资的回流。

吸引外资当然很重要，但具体应该怎么吸引，相信这是许多人也都明白的一个共识，透明化、法治化、公开化，以及更市场化，这些都是吸引外资的途径。

但另一方面，观念上的变化可能也是一个重要的原因。

早在2018年6月，经济学家陈志武去印度开会，就发现了其他国家对我国态度的转变；会上无论是来自美国，还是韩国、印尼和印度的嘉宾，都在“提防，充满怀疑”。

当时的陈志武在微博上写道：“几年前不是这样呀。当然可以怪他们有偏见，但是其他原因呢？”

我想，这就是今天我们应该反思的地方。

外资对我们的态度变了，背后是不是国际上对我们的态度发生的根本转变？当经济不再是唯一的吸引外资增长点，那么我们是不是应该把更多注意力转移到其他方面，例如价值观和观念。

如果没有观念上的全球化，只有贸易上的全球化，商业关系往往只能够做一锤子买卖，不能够长久持续。

外资减少，国际环境的变化，当然不排除他们的偏见，但除了偏见之外，其他东西也很重要，引入市场经济四十多年，不管是全球化还是在市场经济下，普通人都是最大的受益者。

作为最大受益者，我们不仅仅需要赚钱来改善我们的生活，我们可能也需要改变观念，去融入当下的国际秩序，这一点很重要。

没有内需，就要创造内需；没有信心，就要创造信心。

凡是那些对创造内需和创造信心不利的东西，我们就都不应该做。

而这，才是吸引外资的最大依仗。

end.什么是股票去杠杆